Ето един интересен пазар на дългове
Това не е добър месец за пазарите. Акциите се измъкнаха и пазарът на облигации не можеше да избегне някои от пръските. Но някои елементи са се справили по-добре от други, а една по-специално е поддържала завладяващо добре.
Най-общо казано, по-безопасният и първокачествен дълг се е задържал по-добре от по-рисковите, по-ниско оценени облигации, само че нищо не е ваксинирано от финансовите турбулентност. Ето обзор на ценовото деяние въз основа на композиция от показатели и най-големите и течни ETF за всеки сегмент на пазара на облигации.
По-външният в долната част на таблицата в е Priv, другояче прочут като SPDR SSGA Apollo IG Public & Private Credit ETF, един от най-разговорените започващи ETF от последните години.
Това е интензивно ръководен ETF, ръководен от State Street Global Advisors, който има за цел да влага към 80 на 100 от парите си в дълг за вложения, и 20 на 100 в рейтинг на отпадъци или безкрайни скъпи бумаги.
Въпреки това, най-интересният аспект е, че Priv има за цел да задържи 10-35 на 100 от активите си в нетрадирани частни кредитни принадлежности, получени от Apollo, като капиталовата компания даде обещание да предложи на фирмените предложения на офертите на всичко, което влага.
priv стартира да търгува единствено на 27 февруари и от този момент той изпревари много различен един различен ъгъл от световния пазар. Единствените неща, които можем да намерим, които са се справили по -добре, са сметките на Министерството на финансите. ; But there are already a smattering of ISIN-less securities in the portfolio that look like private debt securities, and they’ve mostly marked with a market value above their par value.
The PRIV prospectus doesn’t spend much time on how these private securities are valued, only noting that “here are multiple methods that can be used to value a portfolio holding when market quotations are not
readily available ”. Придружаващият постоянно задавани въпроси не хвърля доста повече светлина:
Как се правят оценка частните скъпи бумаги?
При пресмятане на NAV на Priv на акция, вложенията на Priv се правят оценка като цяло, употребявайки пазарни оценки. Пазарната оценка нормално значи оценка (1), получена от борса, ценова услуга или главен пазарен производител (или дилър) или (2) въз основа на ценовата оферта или друга еквивалентна индикация за стойност, предоставена от борса, ценова услуга или главен пазарен производител (или дилър).
Съгласно процедурите за оценка на борда на Фондация, Съветът дефинира SSGA за участник на оценката за Priv. Тези процедури се отнасят, наред с други неща, (1) установяване (а), когато пазарните предложения не са елементарно налични или надеждни и (б) методологиите, които да се употребяват за установяване на справедливата стойност на вложенията, и (2) потреблението и надзора на ценовите услуги на трети страни за обективна оценка.
Всяка сигурност, държана от PRIV, се преглежда и прави оценка всекидневно като част от процеса на пресмятане на NAV.
priv резервира пазарната си стойност частично с помощта на поредно търговията с стройна награда към чистата си стойност на активите, тъй че наподобява, че търговците не се тормозят извънредно доста от това. Можете също по този начин да извършите заслужен мотив, че ETF в действителност са по -добри транспортни средства за по -малко ликвидни активи от взаимните фондове.
Въпреки това, Alphaville възнамерява (със закъсняло) да прекарва малко повече време за мислене посредством някои от евентуалните проблеми тук, като се има поради по какъв начин Priv евентуално е единствено стартовият изстрел на частните пазари на ETF. Уведомете ни вашите лични мисли по имейл или в мненията.
